一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价震荡上扬。截止本周末现货铜报价68906.67元/吨，较周初的68236.67元/吨上涨0.98%，同比上涨10.52%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌4涨8，近期铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　宏观方面：美国经济数据近期向好，中 国 央 行MLF利率和逆回购利率分别下调15个和10个基点，提振市场情绪偏好回升。我国央行报告：坚决防范汇率超调风险、支持地方债 务风险化解、适时调整房地产政策，提振市场信心，人民币升值，有色金属普现回升。

　　供应端：矿端维持充裕，8月国内冶炼集中检修结束，产量将恢复至偏高水平，但9月又将面临集中检修。俄铜长单持续流入，洛钼铜受非洲运力影响到货节奏滞后，部分冶炼厂有出口计划。

　　需求端：7月南网及国网均有新订单增量，且部分订单将于8月份集中交货，提振行业开工率。部分空调制冷企业进入了设备检修和休假阶段，消费支撑转弱。地产保交楼政策提振竣工数据，但前端数据仍然偏弱，面临后继乏力风险，仍然需要关注政策落地情况。电子方面，需求缓慢复苏。

　　综上所述，国内政策力度持续加码利好市场，8月国内检修结束，产量预计恢复至新高，需求有强有弱，预计铜价偏震荡运行为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。